住建部密集调研棚户区建设4金股值得关注

发布时间：2021-01-08 03:52:35 阅读：次来源：电视厂家

证券时报网（www.stcn.com）06月23日讯中证报报道，住建部党组书记陈政高日前赴湖南调研，并在长沙、株洲、湘潭三地考察了公租房廉租房小区、棚户区改造项目建设情况。这是陈政高履新住建部不到两个月来，进行调研的第四站，调研重点直指棚户区改造。分析人士认为，如此密集的调研节奏，或意味着棚改工作将被置于更为重要的地位。

陈政高履新住建部不到两个月来，已经先后分三次、四地进行调研。分析人士指出，上述调研的区域以中西部省份为主，调研对象直指棚户区改造和保障房建设，且调研节奏十分密集。在年中节点上，此举或将意味着棚户区改造工作将被置于更加重要的地位，并可能获得更多的政策扶持。

随着新型城镇化进程的推进，我国棚户区改造的规模不断增加。住建部副部长齐骥今年3月表示，全国1400多万户棚户需要进行改造，大多位于中西部地区、独立工矿区、资源枯竭型城市和三线企业较集中的城市。其中，资金成为制约棚改的主要障碍。

棚改相关概念股：

福星股份(000926)：积极参与武汉城中村改造

武汉在数十年发展建设中，形成了168个城中村，数量和规模居全国前列。2012年，168个城中村全部纳入改造范围。福星股份从2003年开始就切入武汉市城中村改造市场，成为最早推动武汉市城中村改造的开发商。如今，经过十多年的发展，公司在项目商谈、规划、拆迁等方面积累了丰富的经验，形成了自己独特的“城中村改造”模式。

金隅股份(601992)：北京(楼盘)最大保障房开发商

与其他水泥股相比，金隅股份的不同之处在于，它既是水泥股、建材股又是地产股。它是北京最大的保障性住房开发商，40%的利润来自房地产，房地产中又有60%来自于保障性住房。华泰联合证券研报指出，金隅股份保障房开发全部来自低成本的自有工业用地，净利润率水平可观，而保障房建设爆发式增长有效对冲了商品房业务可能的下滑，并可能超预期增长。

天房发展(600322)：建设天津(楼盘)50%保障房

天津地区保障房建设近五成由天房实施天津市保障房50%(公租房、廉租房和限价房等)都交给天房发展来实施，还有一部分是天津住房集团(非上市公司)。公司先后开发建设用地1400多公顷，相继建成近40个居民小区，累计建筑面积1800余万平方米。比较参与保障房建设的上市公司，保障房的影响力度和弹性，天房的保障房占比未来是最大的。

银河证券认为，作为保障房建设发展较迅速的天津地区本地国有开发商，天房发展拥有无可比拟的优势，资金优势、项目获取优势，可以期待未来在保障房项目的大力推进的同时公司本身的实力也将得到大大的提升，走出天津、进入更多城市扩张是可以期待的。

中天城投(000540)：参与贵州(楼盘)五成保障房建设规划

2011年3月9日，公司与贵州省政府共同签订了《中天城投参与贵州省“十二五”保障性安居工程建设框架协议》(以下简称“框架协议”)，计划“十二五”期间，在贵州省内完成建设面积约1000万平方米、总投资约200亿元的各类保障性安居工程及其配套设施。根据贵州省公布目标，“十二五”期间中天城投保障房占全省规划的一半。同时公司将享受保障性安居工程建设税费减免及财政补贴优惠、扶持政策等。

（证券时报网快讯中心）

证券时报网（www.stcn.com）06月23日讯福星股份:融资开闸在即,向上增速拐点将现

类别：公司研究机构：中国国际金融有限公司研究员：李少明日期：2014-03-17

公司13年实现营业收入76.6亿元(+23%),其中房地产(000736)结算收入56.7亿元(+33.4%);净利润6.7亿元(+10%),EPS0.94元,加权平均ROE10.9%;扣非后净利润5.8亿元(-5.5%),拟每10股派发现金红利2元。

投资要点:

持有物业增加销售等业绩低于预期。13年房地产业务实现销售额48.3亿,同比降25.8%;销售面积46.51万平方米,比上年度减少36%。销售额低于原计划60-70亿元主因是:开发产品超高层住宅为主,建设至预售周期长;以及加大对商业物业持有量,致可售房源减少。毛利率下降是因结算项目中毛利率较低的青城华府和东澜岸占比大。

储备丰富,区域优势明显,未来业绩有望实现较快增长。年初“武汉城市圈”区域发展规划获国家批复,公司在武汉及周边近800万平住宅开发资源将持续受益,预计销售业绩增速在未来3-5年内将远高于行业及本地区。国际城、现活跃、水岸国际、东澜岸、姑嫂树、和平村等多个项目已开工建设,红桥村地块也将开工,14年年可售货值140亿元,去化有望超过6成,国际城和水岸国际进入集中结算期,销售大幅增长(+73%)。

三费下降,财务风险可控,金属制品业分立,有利成本盈利控制。控制销售费用,三项费占比较上年度下降1.1%。货币资金24.3亿元,较年初增65%。资产负债率67%,扣预收后负债率49%,净负债率63%,较年初分别有所下降或保持稳定,偿债风险可控。同时,借助海外项目部署拓展海外融资渠道,以求降低资金成本、优化债务结构。

武汉为核心、拓展北京及海外,图增长点。13年加大商业物业开发比重和持有规模,在武汉市内将建成多个大型商业综合体;获北京通州玉河带大街项目,初步形成“武汉为核心+北京为辅助”的战略格局;拓展海外,求在香港及澳洲等地搭建多个开发平台。在悉尼以5800万澳币获得帕尔玛塔地块,并启动项目建设。

未来几年公司将显著受益于“武汉城市圈”崛起与城市“轨道交通”发展所释放的庞大的住房需求,充分受益于“棚户区改造”低成本融资的“政策红利”,房地产证券融资开闸在即,公司拟发债32亿元有望顺利获批,为公司未来几年开发销售盈利回到高增长轨道上来奠基。尚余49亿元未结资源锁定14年绝大部分业绩。14-16年EPS1.3/1.74/2.23元,对应PE5/4/3倍;RNAV19.2元,股价3.5折交易,PB仅0.7倍,投资价值被严重低估。未来6-12个月内合理股价8.5元,再次“推荐”。

风险提示:存在增加商业地产开发与持有存在回报低及资金周转慢、旧改项目拆迁障碍多、海外投资低于预期以及发债受阻等的风险。

（证券时报网快讯中心）

证券时报网（www.stcn.com）06月23日讯金隅股份13年报点评:水泥业务底部改善,地产物业稳健增长

类别：公司研究机构：广发证券股份有限公司研究员：邹戈日期：2014-04-02

2013年分析:地产业务快速增长,水泥业务成本改善

地产业务方面,2013年公司地产结算收入快速增长,其中保障房加大了结算,其占比大幅提升;从销售来看,公司预售面积快速增长,尤其是商品房预售面积增幅较大为今年地产收入继续快速增长提供了保障。水泥业务方面,公司2013年吨毛利水平出现改善,主要原因在于单位成本下降;公司产能利用率提升显示区域供需格局环比有所改善。物业出租业务方面,由于租客续租和租金本身的上涨使得收入端保持稳定增长,毛利率也维持在较高位置。

2014年展望:工业用地转化使得地产业务持续增长,水泥继续改善

地产业务:公司预计2014年房地产业务将完成预售收入260亿元,同比增长26.2%;在毛利率方面预计仍将保持在36%以上,公司地产业务将继续保持较快增长。去年以来公司开始把北京工业用地转化,随着自助商品房政策的推进,公司签约的自住型商品房项目将在未来2-3年内相继进入预售结算周期,为未来几年地产业务的持续快速增长提供保障。

水泥业务:从供需关系来看,2014年京津冀地区水泥行业景气均有望继续回升。从供给的角度来看,区域没有新增产能,且由于河北加强大气污染治理力度,石家庄等地加速淘汰小型粉磨站,对区域内行业不正当竞争和以次充好现象能够产生积极影响。从需求角度看,2014年多数大型基建项目将进入实质施工期,大型项目的开工将对区域需求产生提振,京津冀地区一体化发展规划落实也将保证区域需求持续好转。

投资建议:维持“买入”评级

作为典型的多元化业务公司,金隅各块业务在2014年均将处于良性发展阶段:在过去两年中曾经拖累公司业绩的水泥板块有望实现底部反转,业绩持续改善;工业用地的转化,自住商品房项目的推进,房地产业务未来几年仍将继续快速增长;物业出租等业务继续稳步增长也将为公司业绩提供有力支持。我们预计2014-2016年公司EPS分别为0.93、1.16、1.39对应市盈率7.0、5.6、4.6倍,维持“买入”评级。

风险提示

京津冀地区固定资产投资继续下滑,房地产投资继续低迷,区域新投产能大幅增长,协同效果不达预期。

（证券时报网快讯中心）

证券时报网（www.stcn.com）06月23日讯中天城投:“去大盘化”最大受益者,销售业绩将高增

机构：国泰君安证券股份有限公司研究员：李品科,孙建平,温阳日期：2013-11-18

投资要点:

维持增持评级。我们认为贵阳新土地供给模式会带来大盘供给下降,同时持续外来购房需求,将缓解市场原有的供给过剩担忧。中天城投优质资源有望集中释放,成为贵阳“去大盘化”最大受益者,销售、业绩进入快增轨道;“走出去”战略推进亦将打开成长空间。

贵阳楼市供求格局生变:大盘供给将减少,购房需求依旧旺盛。1)供给端:新土地供给模式即将实施,预计将减少未来大盘数量、提高土地成本;2)需求端:除本地人购房需求外,因区位、基建、公共服务、房价、政策等诸多优势,贵阳还吸引了大量外来购房需求。3)2013年前3Q,贵阳商品房市场供给同比下降25%,成交上升6.3%。

公司大量优质资源集中释放,市场话语权提升,成为“去大盘化”最大受益者。1)优质资源集中释放,销售将步入高增轨道:未来方舟、国际金融中心、假日方舟三主力项目将在未来三年集中释放,产品定位准确,去化前景看好;2)市场话语权提升:目前贵阳几个可比的大盘,或销售殆尽,或产品定位与公司存差异,公司在贵阳市场产品定价方面更为主动;若房价出现上行,公司产品更可直接受益。

“走出去”战略打开公司长期成长空间,股权激励保驾护航。南京拿地标志着公司走出去战略的正式实施,我们认为公司在财务、成本管控、人才培养等方面均已自成体系,根据公司策略,“走出去”的经营风险在可控范围内,一旦证明成功,公司长期成长空间将被打开。

因存量释放加快,我们上调2013-15年EPS至0.81(+0.15)/1.06(+0.27)/1.41元,每股RNAV14.7元,维持增持及目标价10.93元。

催化剂:贵阳新土地供给模式实施、走出去战略顺利推进风险提示:政策调控风险、销售不达预期、“走出去”进展缓慢

（证券时报网快讯中心）

（责任编辑：HN666）

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