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【资讯】股市中性偏乐观投资兼顾周期与成长

发布时间:2020-10-17 00:50:39 阅读: 来源:电视厂家

股市中性偏乐观 投资兼顾周期与成长

经过了去年12月的大幅反弹之后,今年以来,大盘在高位窄幅震荡,短期趋势并不明朗。2013年一季度股市会有怎样表现?哪些板块值得重点关注和投资布局?基金经理将采取何种投资策略?本期基金经理圆桌对这些市场关心的热点问题予以关注。  宏观经济向好趋势明显  证券时报记者:您认为一季度宏观经济会有怎样表现,货币政策是否会有新动作?  周蔚文:预计今年一季度宏观经济相对来看还是比较好的,2012年下半年起,政府所批的大型项目已逐渐有所开展,地产销售转暖,新开工建设方面也在逐步好转,促使企业信心有所恢复,且经过之前的企业去库存过程,现在或将陆续补库存,这也有利于未来经济增长。去年四季度起,多项宏观经济指标释放出经济企稳回升的信号,预计今年一季度经济同比数据或会有比较明显改善,而环比也不会出现明显下滑。  货币政策方面,预计一季度内房价并不会出现明显大涨,居民消费价格指数(CPI)也将保持平稳态势,经济整体表现相对温和,因此货币政策可能是比较平稳的态势,不会有新的大动作。  陈静:一季度宏观经济政策未出现变化,但是最新公布的CPI数据却明显高于之前预期,导致市场担忧2013年会出现通胀问题。如果2013年CPI涨幅过快,不排除央行会动用加息的货币政策工具来调控。但就一季度来说,稳健的货币政策还将持续,不会有太大变化。  李海:宏观经济向好趋势明显,CPI短期冲高,但主要为季节性因素,货币政策依然稳中偏松。  看好一季度市场表现  证券时报记者:您认为影响一季度股市走向的有利因素和不利因素是什么?结合这些因素,您认为股市会有怎样表现?  周蔚文:2013年的股市走势与三个预期相关,根据检验预期的时间窗口看,估计先后是首次公开募股(IPO)改革、经济见底回升、经济体制改革时间表。  一季度的有利因素主要来自两个方面:一是经济逐渐转暖。二是证监会的政策。经济方面企稳的信号已经非常明确了,上市公司一季度的业绩增长也相对可期,预计很多公司会出现明显的同比增长。如果今年上半年经济运行趋势比较平稳,那么股市上升的空间更多是取决于证监会在IPO问题上的政策。  近期证监会开展IPO公司2012年度财务报告专项检查工作,如果出现信息披露不实、创业板公司业绩下降,导致不符合发行条件的,发行人和保荐机构应尽快撤回发行上市申请,这则消息对于股市是明显的利好因素。这预示在3月份之前IPO大量重启的概率较小,对于股票供给压力方面的担忧有所减弱,因此相对比较看好一季度的市场表现。  陈静:去年底市场出现了一波较快的反弹,对一季度市场走势中性偏乐观情绪居多。一季度A股市场有利因素与不利因素掺杂,之前反弹受益于银行等权重股的推动,但未来对于银行股难言完全乐观,且目前一季度很难看出投资方面会有大的动作,所以个人认为更应该持中性偏谨慎态度。  李海:有利因素在于宏观经济数据向好,支持反弹。不利因素在于CPI超预期且持续,IPO重新开闸。  一季度成长股有一定机会  证券时报记者:周期股自去年12月以来出现了大幅上涨,一季度这种反弹趋势会否延续?成长股一季度是否有表现机会?  周蔚文:对于周期股后市表现,我们认为可能还有一定的空间。周期股的分类非常广,虽然水泥、汽车前期已有比较明显的涨幅,但化工、煤炭、有色等周期的涨幅并不是很大。如果宏观经济环境如预期一样继续企稳回升,那么对于周期股的表现仍然可以有所期待。  由于整个经济、政策、股票供给环境等都相对较好,成长股方面在一季度预计也会有一定的机会,但这主要取决于其业绩是否能达到市场的预期,或者是否有新的较好的市场发展前景。  陈静:如前面所述,如果一季度投资方面未见明显的拉动效应,很难看出周期股存在更多机会。成长股中有明确业绩预期的应该有所表现。  李海:短期内周期股有调整压力,成长股一季度有表现机会。  兼顾周期股与成长股  证券时报记者:一季度相对看好哪些板块的投资机会?您管理的基金会采取哪种投资策略?  周蔚文:目前在投资配置上兼顾周期股与成长股。从经济趋势角度来看,投资上最优的选择是寻找那些在一季度以及上半年行业景气度好转,利润同比、环比均能增长,且市场预期尚不充分的行业板块,如家电、汽车、证券、环保等大类板块的子行业。同时,也会精选一些具有长期投资价值的成长股。从相对长一点投资周期看,有品牌有竞争力的消费品、环保、科技、医药等顺应中国经济转型的估值合理细分行业龙头公司值得投资。  陈静:个人认为,新一届政府政策会向切实改善民生的领域倾斜,这一过程中消费需求会大于投资需求。相对来说,更看好地产、中低消费以及有确定业绩预期的成长股。目前持中性偏谨慎态度,但如果上市公司一季报业绩表现超预期,操作上也会有所变化。  李海:基础配置是低估值的金融、地产、家电等,相对看好消费、TMT、资源化工、城镇化主题等机会。

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