央企增持对决民企套现中央汇金增持与否成疑

5月30日，银行股出现近期罕有的大幅上涨，让“中央汇金投资公司疑似增持四大行A股股份”成了市场关注的焦点。不过在两个交易日过去之后，四大国有银行并未发布相关公告，这也意味着中央汇金短期内并未“如市场所愿”出手护盘。

“股东增持上市公司股份，需要在增持后两个交易日内公告。”国信证券经济研究所资深策略分析师黄学军说，“但目前四大行并未公告，这也意味着汇金可能并没有在5月30日增持四大行股份。”

虽然汇金增持与否还是未知数，但本周以来除了中国银行，工商银行、建设银行、农业银行(601288)等三只银行股的涨幅都超过了2%。“除了中央汇金可能增持四大行股份，社保基金可能也会出手买入。”上海一家证券公司资产管理部门人士说，“目前四大行的动态市盈率都不到10倍，市净率更是都在2倍以下，估值已经非常之低。”

央企增持能否见效？

早在传出中央汇金增持“绯闻”之前，中国石油集团、鞍钢集团、上海上实、大唐集团等国资股东作为先锋，纷纷在5月份以来陆续增持或表示将增持中国石油、攀钢钒钛(000629)、上海医药(601607)、大唐发电等A股上市公司股份，而中国神华也表示将进行上市公司股份回购。

在上述规模大公司的增持中，中石油集团在5月25日增持3108万股中国石油A股最为引人注目。中石油集团护盘的行动也受到投资者的欢迎，其股价5天以来累计上涨3.6%，成为A股近期以来小幅反弹的重要“弹药”。对此，国泰君安证券首席经济学家李迅雷对记者表示，中石油集团增持A股第一大市值股票，对市场肯定是个利好，这也说明“国家队”资金开始认可一些蓝筹股的投资价值。

上海证券交易所发布的数据显示，截至5月底，上证所股票的平均市盈率已经降至16.33倍，这已接近了2008年四季度时14倍左右的A股底部估值水平。

不过，也有市场人士表示，从2008年的经验看，在中石油集团、中央汇金公司等“国家队”出手后，股指还将会有一段时间的惯性下跌，市场能否马上见底尚不能料。

光大证券(601788)首席投资顾问滕印认为，“国家队”和产业资本近期频频传出增持消息，意味着对上市公司投资价值的认可，这将对二级市场投资者的信心产生积极影响。

但他同时表示，产业资本认可的投资价值与市场的运行趋势存在着很大的差异。历史经验表明，大股东增持是市场底部形成的必要条件，但不是充分条件。从目前市场运行的情况看，国际大宗商品价格的走势、国内通胀形势发展、企业盈利下降预期、房地产拐点的形成，国际板推出预期等是引起市场调整的主要动因。在上述因素没有出现明显改观前，市场调整趋势仍将延续，大股东增持也可能出现“被套”的情况。

减持套现力度同样强劲

与国资股东对市场的“输血”相比，不少民资股东从市场中“抽血”力度也同样不低。在银行信贷紧张的现状下，A股市场成为套取资金最为便利的场所，股东频繁套现成为与股东增持积极作用相抵消的负面影响。

数据统计显示，5月份前四周，沪深两市共有47家公司发生减持行为共124起，减持套现金额共计超过70亿元。包括海通证券(600837)、华谊兄弟(300027)、泛海建设(000046)、锌业股份(000751)、金健米业(600127)等金融、服务业、房地产、有色金属、农业的各行各业上市公司股东纷纷出现减持套现行为。

而在股改全流通已基本实现且2009年恢复新股发行近两年后，随着众多限售股解禁，以及中小板与创业板上市公司IPO年满一年后限售股开始陆续流通，公司股东、创始者与高管的减持有增无减，这也被认为是创业板股价近期暴跌的一个原因。

银国宏对此表示，与中国石油集团、中国神华等央企与大型上市公司近期欲斥巨资掀起增持、回购的抄底浪潮相比，中小上市公司股东与高管的减持套现显示他们“很差钱”，也在一定程度上显示出大企业与中小企业资金紧缺程度的明显差距。

（据新华社上海6月2日电记者 杨毅沉 潘清）

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