央企并购风生水起大规模基金潜伏获利

上市公司每日观察

13家央企并购重组预期强烈，华夏、嘉实、博时、大成等基金持股市值达128亿元

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6月8日，市场爆出中国平安将收购深发展A，涉及金额200多亿元，央企上市公司并购大戏正式拉开序幕。进入6月份，有华侨城、国投电力(600886)、中金黄金(600489)、一致药业(000028)等多家央企公司的重组注资方案浮出水面。与普通并购重组不同的是，央企并购除了能为上市公司带来更深远的发展外，重仓持有相关央企股票的基金也将获益匪浅。

据《证券日报》最新统计，2008年至今，我国共发生582起并购交易，2008年5月30日招商银行(600036)以193亿港元并购永隆银行有限公司53.12％的股权位居冠首；排在第二名的是中信银行(601998)2009年5月8日以135.6亿港元收购中信国际金融控股有限公司70.32%的股权；排名第三的是2008年6月27日华能国际(600011)股份有限公司以70.8亿元人民币并购中新电力（私人）有限公司100％股权。进入2009年，并购涉资较大的有五粮液(000858)2月24日以34.3亿元人民币收购四川省宜宾普拉斯包装材料有限公司100%的股权，以及华能国际(600011)4月21日以10.8亿元人民币收购天津华能杨柳青热电有限责任公司55%的股权。6月13日，中国平安和深发展联合公告，平安将通过认购增发新股与收购新桥所持股权收购不超过30％股权比例的深发展股权，成为深发展的新控股股东，涉资最高221亿元。

可见，随着国资委确定的央企重组最后期限渐行渐近(国资委给出的央企重组最后期限是明年10月)，新一轮央企重组正在紧锣密鼓地展开。除了这些已经实施或正在实施的央企并购外，还有很多央企重组进入倒计时阶段。比如浦东国资委对爱建证券的重组之路重启，资产整合方案将在6月内对外公布；ST东航、*ST上航等多家公司因涉及重组事宜而宣布停牌；整体上市预期强烈的中化国际(600500)、五矿发展(600058)、天坛生物(600161)等发展方向基本确定，重组只是时间问题。另外，一汽、东风、长安等大型汽车企业在全国范围内将实施兼并重组。

与普通上市公司并购重组不同的是，央企并购不但能实质性改变央企公司基本面外，还令参股基金赚了个盆满钵满。

据记者观察，中央企业由于背后的优质资产资源极其丰富，一旦这些资产注入上市公司，将会使公司的基本面发生天翻地覆的变化，这种外延式的扩张比内生式的增长具有更强大的吸引力。并购重组方案公布前后，一般都会引起一轮股价的强劲上涨。高淳陶瓷(600562)因中电科技集团公司第十四研究所借壳消息的刺激，股价连续出现11个涨停；“平深恋”也同样如此，在近10个交易日里，深发展最高涨幅达到34%。相关数据显示，在这场“平深恋”中，重仓深发展和平安两只股票的基金在6月15日当天就赚了27.34亿。28家基金管理公司旗下的71只基金受益于深发展的上涨，另有43家基金管理公司管理的192只基金受益于中国平安的上涨。可以预见，下一轮央企重组，不管花落谁家，参股央企的基金总会从中赚足了腰包。

据统计，在上述13家并购重组预期较强烈的央企，其前十大流通股股东名单中均有基金的身影。华侨城A一季度末前十大流通股股东均为基金，合计持有2.39亿股，占该股流通股数的18.75%，成为基金埋伏最深的重组预期央企公司。诺安股票(320003基金净值,基金吧) 、融通新蓝筹(161601基金净值,基金吧) 位公司第一、第二大流通股股东；鹏华基金旗下的鹏华价值(160607基金净值,基金吧) 优势股票、鹏华动力(160610基金净值,基金吧) 增长混合紧随其后，合计持股量超过5000万股；银华基金旗下的银华优质增长(180010基金净值,基金吧) 股票、银华－道琼斯88精选也跻身前十大流通股股东名单中。一汽轿车(000800)、东风汽车(600006)、一致药业(000028)、国投电力(600886)、一汽夏利(000927)、ST东航、五矿发展(600058)等等也是基金重仓持有的股票，基金持有的每只股票的股数均在3000万股以上。大成基金旗下的大成蓝筹稳健(090003基金净值,基金吧) 、大成财富(090006基金净值,基金吧) 管理2020生命周期等5只基金在这13家央企大股东中现身8次；博时基金旗下的博时精选(050004基金净值,基金吧) 股票、博时裕富(050002基金净值,基金吧) 等5只基金也现身7次；嘉实基金、华宝兴业等旗下基金均有6次现身13家央企大股东名单中；华夏基金旗下的基金则埋伏在一汽轿车(000800)、东风汽车(600006)、一汽夏利(000927)等股票中。

数据显示，基金一季末持有13家央企流通股多达8.16亿股，按3月31日收盘价计算，基金持股市值为102.44亿元；时至6月19日收盘，基金持有13家央企流通市值已达127.91亿元，占13家央企流通市值总额的8.93%。不难看出，央企并购重组给持股基金带来的收益非同小可。通过对比还发现，埋伏在并购预期央企中的多是规模比较大的基金公司，华夏、嘉实、博时、大成等这些基金公司的介入，将更使央企并购重组大戏精彩纷呈。可谓“基金装饰了央企的并购，央企装饰了基金的收益梦”。

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